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沪指站上半年线 震荡市业绩为王

  • 來源:互聯網
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  • 2016-07-07
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  □金证券记者 管伟

  昨日,滬指跌跌爬爬終于站上了半年線,強勢震蕩堅守2900點。對于當下以及後期走勢,華寶興業新興産業基金經理易鏡明認爲,當下仍然屬于震蕩行情,震蕩市中,投資者應選擇景氣度高、業績增長快、PE相對合理的公司投資。

  易鏡明表示,如果將市場單邊上漲定義爲牛市,單邊下跌定義爲熊市,區間波動定義爲震蕩市,1991年1月到2016年1月A股經曆了5輪“牛市-熊市-震蕩市”不斷交替的過程,牛市、熊市、震蕩市平均持續時間分別爲19個月、10個月、25個月,1991年以來6次熊市平均跌幅爲49%。

  易鏡明認爲,本輪股市快速下跌階段從2015年6月中到2016年1月底持續時間爲7個多月,上證綜指從5178點到2638點跌幅49%。但是上證綜指1月底創出2638低點以來,市場已經持續4個月存在賺錢效應了,1月底至今上漲和下跌公司分別爲2027家和737家,個股漲跌幅均值和中位數分別爲13.8%、9.4%。“這表明目前市場已經進入了震蕩階段,投資者可以通過精選個股來獲得收益。”

  易鏡明認爲,不管是牛市、熊市還是震蕩市,業績永遠爲王。她認爲,A股牛熊市漲跌90%來自估值波動,震蕩市中估值下移、盈利支撐股價。中期而言,步入震蕩市,業績爲王。

  “最近几个月市场表现也印证了目前主要以业绩为驱动。”易镜明表示,1月底以来中信二级行业区间涨跌幅和2016Q1各行业净利润同比增速正相关,一季度高景气度的行业市场表现明显更好,1月底以来各主题概念区间涨跌幅和2016Q1净利润同比增速也显著正相关。因此,震荡市应主要投资高景气度的行业,业绩快速增长、PE 相对合理的公司。

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